1941年,知名演員于堇(鞏俐)返回上海,出演舊愛譚吶(趙又廷)所執導的舞台劇。儘管身邊不斷出現質疑于堇為何回來的聲音,譚吶對于堇的情感仍隨著一場場彩排愈發濃烈。於此同時,手握軍事機密的日本少佐古谷三郎(小田切讓)也在上海出現。話劇即將開演,看似平靜的上海租界將掀起一陣巨浪…